作者：朱克利 中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长

近期美股连续下跌，尤其是大型科技股，导致中国三大电商巨头市值持续缩水。 百度沪港通数据显示，截至2023年10月20日收盘，阿里巴巴美股市值2035.90亿美元，拼多多1365.52亿美元，京东383.72亿美元。 长期来看，过去三年阿里巴巴和京东的市值都大幅缩水，只有拼多多的市值有所增长。

2020年10月21日，阿里巴巴、拼多多、京东的市值分别为8577.57亿美元、1080.62亿美元、1285.01亿美元。 三年后的今天，阿里巴巴和京东分别缩水了76.3%和70.1%，而拼多多的市值也缩水了。 上涨26.4%，超越京东位居第二。 京东目前市值还不到拼多多的30%。

市值是指按照市场价格计算的上市公司已发行股票的总价值，等于股票的市场价格乘以总股本。 在估值能力强、有效的成熟市场中，市值是上市公司投资价值的具体体现。 但由于股价是一个变量，变化很快，公司的市值也会不断变化。 影响公司市值的因素包括但不限于公司的业绩、市场前景、管理能力和信誉，以及公司在行业中的地位和竞争优势。 这些因素综合反映了公司的经营状况和发展潜力，对投资者的投资决策产生重要影响。

从以上数据我们可以看到，早期行业龙头阿里巴巴和京东的市值在过去三年里大幅缩水。 阿里巴巴、京东市值之所以大幅缩水，涉及宏观经济环境、企业战略调整、市场竞争加剧等多种因素。 同时，企业在发展过程中也可能面临商业模式创新、管理变革等方面的调整或挑战。 拼多多市值之所以没有受到影响，很大程度上是因为投资者更加关注公司的业绩和未来的发展潜力。 尽管拼多多在产品质量方面受到质疑，但该公司也及时采取了一系列措施，加强产品质量监管，改善用户体验，为其市值的稳定提供了一定的保障。

现在看来，京东落后、拼多多追赶的格局还没有完全定型。 虽然拼多多在市值上已经超越京东，但两者在商业模式和用户规模上仍存在一定差距。 京东仍有机会通过创新商业模式、提升用户体验等一系列方法实现逆转。

此外，随着抖音、快手等新电商公司的加入，也可能对电商巨头未来的发展格局产生一定的影响。 这些新平台不仅拥有广泛的用户基础和流量优势，而且在商业模式和具体策略上也有自己的优势，这将对传统电商平台产生一定的冲击。 但同时，传统电商平台也有机会与新平台基于优势互补进行合作，通过资源共享、开拓增量空间实现共赢。 （中新经纬APP）