拼多多从“低价社交裂变”崛起后，推广投入一直是外界焦点。要回答“是否持续烧钱”，得跳出“烧钱=浪费”的误区，看投入的价值逻辑：
首先，**增长刚需仍在**：下沉市场渗透接近饱和，攻一二线、抢品牌用户需精准投放（如抖音/快手广告、品牌补贴）；同时农产品上行（如“农地云拼”）需要持续流量扶持，这些投入是扩大用户池的必要动作。
其次，**效率已提升**：Q3财报显示，拼多多Non-GAAP净利润达102.4亿元，同比增长47%——说明获客成本（CAC）已低于用户生命周期价值（LTV），过去的“烧钱”正在转化为盈利。
未来，拼多多不会“盲目烧钱”，而是转向**精准运营**：减少低效获客，侧重用户复购（如百亿补贴升级、会员体系）。但面对淘宝特价、京东京喜的竞争，流量投入仍需持续，只是从“规模烧”变为“价值烧”。
简言之，拼多多的推广投入是“必要投入”而非“持续烧钱”，核心是平衡增长与盈利，只要价值逻辑成立，投入就会延续。
