近期，拼多多不少中小商家反映单量持续下滑，伴随平台流量红利消退，运营压力日益凸显。
从核心原因看，一方面，平台流量增长放缓，头部商家凭借供应链优势和推广投入虹吸大量流量，中小商家流量被进一步稀释；另一方面，低价竞争白热化，多数商家被迫降价抢单，部分品类毛利率跌破10%，利润空间被严重压缩。此外，平台规则频繁调整（如搜索权重向内容化倾斜、售后要求升级），部分商家未及时适配，导致曝光量骤降。
具体压力上，库存积压问题突出（低价走量模式难以为继，周转周期延长），直通车等推广成本上涨超20%，叠加人力成本增加，不少商家陷入“卖得多亏得多”困境。部分商家尝试差异化选品，但短期流量转化仍难突破，运营压力短期难缓解。
